مستقبل الروبل والدولار في عام 2024

استقر سعر صرف الروبل الروسي مقابل الدولار، وفي فبراير 2024 سوف يتماسك حول مستوى 90 روبل لكل وحدة من العملة الأمريكية. أصبح هذا ممكنا نتيجة لحقيقة أن الاقتصاد الروسي وصل إلى التوازن في مستويات الواردات والصادرات. إن استقرار سعر الصرف مهم للمصدرين والاستثمارات والسوق الاستهلاكية.

بناءً على نتائج عام 2023، يصبح من الواضح أن الاقتصاد الروسي يتعامل مع التأثير السلبي للعقوبات الاقتصادية. وقد تم الحفاظ على إمكانات التصدير للبلاد، والتي تم تسهيلها من خلال التفاعل الفعال مع الدول الصديقة والتطوير السريع لأساليب جديدة لدعم المنتجين الوطنيين. لا أحد يستطيع أن يقول على وجه اليقين ما سيحدث للروبل في عام 2024، ولكن التقلبات آخذة في التناقص.

مستقبل الروبل واليورو في عام 2024

ماذا سيحدث للروبل واليوان في عام 2024؟

العملات الغريبة في عام 2024

روبل في عام 2023 – أسباب الاضطراب

خلال العام الماضي، تقلب سعر صرف الدولار/الروبل بشكل كبير. وبعد أن وصل سعر الدولار في البداية إلى 70 روبلاً في يناير/كانون الثاني، بدأ الروبل يفقد قيمته، حيث انخفض بنسبة 40% بحلول الخريف. وفي منتصف أغسطس، وصل سعر صرف الدولار في بورصة موسكو إلى ذروة سنوية بلغت 101.7 روبل لكل دولار. وردا على ذلك، غضبت السلطات واتخذت إجراءات صارمة. ساعدت الزيادة في سعر الفائدة الرئيسي بمقدار مرة ونصف تقريبًا على استقرار الروبل لفترة قصيرة (في المتوسط، كان الدولار يساوي 96.7 روبل). وبحلول أكتوبر، ارتفع السعر مرة أخرى إلى المستوى النفسي وهو 100 روبل لكل دولار. أدخلت الحكومة قواعد جديدة للمصدرين لبيع العملات الأجنبية، وتغير الاتجاه بشكل كبير – بحلول نهاية أكتوبر، ارتفع الروبل إلى 93.4 روبل لكل دولار، وبحلول 25 ديسمبر تم تداوله عند 92 روبل لكل دولار.

أجرت مجلة التوقعات مقابلات مع الخبراء الذين اقترحوا درجة عدم الاستقرار. هذا العام ستبلغ قيمة الدولار 90-95 روبل، كما يتوقع معظمهم. اثنا عشر من أصل 17 يقترحون مثل هذا التطور. ومع ذلك، يتوقع اثنان آخران معدلًا أعلى (يصل إلى 100 روبل)، وثلاثة واثقون من أن روبل سيعزز إلى 85-87 روبل لكل دولار.

مصدر الاضطراب

وفقًا لمحللة Financial Empire أميليا سترانا، على مدار العام ونصف العام الماضيين، اتسمت كل مرحلة من مراحل ضعف الروبل بدوافع مختلفة لعبت فيها أطراف مختلفة.

في صيف عام 2022، شهدت ديناميكيات سعر صرف الدولار تغيرات كبيرة؛ وحدثت قفزة من 50 روبل إلى 80 روبل في خريف عام 2022 بسبب الزيادة المفاجئة في أحجام الواردات. كان سبب النمو الإضافي لسعر الصرف، الذي تجاوز 90 روبل لكل دولار، هو التغيرات غير المتوقعة في الصادرات الناتجة عن انهيار التدفقات المالية وتأثير عوامل سوق المضاربة. ويشير إلى أن التنبؤ بالمزيد من الأحداث كان صعبا بسبب عدم استقرار أسعار الفائدة والتوقعات بضعف الروبل.

حدث تحول مختلف تمامًا للأحداث مع ارتفاع قيمة الروبل في عام 2023، والذي تم تحديده إلى حد كبير من خلال المعاملات المالية الحكومية وزيادة أحجام الإقراض. استجابت التقلبات الحادة في سعر الصرف بشكل لا يرحم لتوقعات وتعليقات المسؤولين الحكوميين.

حاليا عاد مستوى الدورة لتبريرها العلمي لوجود عوامل كثيرة. قال النائب الأول لرئيس الوزراء أندريه بيلوسوف يوم 21 ديسمبر/كانون الأول، إن الاقتصاد الروسي وصل إلى نقطة التوازن بين الصادرات والواردات، واستقر سعر الصرف عند 90 روبل لكل دولار، وهو أمر مقبول لكل من المصدرين وأسواق الاستهلاك والاستثمار. وبالإضافة إلى تعليمات الرئيس ببيع عائدات التصدير، لعب تهدئة الواردات وتأجيل الزيادات الموسمية في أسعار النفط دوراً مهماً.

التوقعات الأساسية للروبل في عام 2024

لتشكيل توازن مستقر وضمان تجديد التدفق المالي من قبل وزارة المالية، يعتقد خبراء من جمعية المسار الجديد للاقتصاديين أن مستوى المتبادل سيظل سعر صرف العملة في عام 2024 مستقرًا في حدود 90 إلى 100 روبل/دولار. ويدعم روديون لوميفوروتوف، أحد كبار المحللين في شركة SberCIB لأبحاث الاستثمار، وجهة النظر هذه، بحجة أن سعر صرف الروبل سيظل عند مستوى متوسط ​​قدره 90 روبل/دولار. وبحسب بافيل بيريوكوف، المتخصص في بنك غازبروم، فإن متوسط ​​سعر صرف الروبل السنوي في عام 2024 سيكون حوالي 93 روبل/دولار.

وفقًا لكبير المحللين في Promsvyazbank، دينيس بوبوف، تشير تقديرات الاقتصاديين، وفقًا لتوقعات وزارة الاقتصاد، إلى انخفاض مخطط له في سعر صرف الدولار / الروبل في عام 2024 إلى 90.1، وفي عام 2025 – إلى 91.1، و بحلول عام 2026 – إلى 92.3.

ضمت المجموعة التي شاركت في استطلاع مجلة فيدوموستي 17 منظمة وخبراء مختلفين، بما في ذلك البنوك وشركات الاستثمار ووكالات التصنيف والجامعات والجمعيات المهنية.

سيوفر فائض الحساب الجاري الآخذ في الاتساع دعمًا كبيرًا للعملة المحلية، حيث يرتفع إلى 62 مليار دولار في عام 2023 من 58 مليار دولار في العام السابق. وفي الوقت نفسه، فإن تقليل الحاجة إلى سداد الديون بالعملة الأجنبية في الاقتصاد سيؤدي إلى تقليل درجة الاعتماد على الالتزامات الخارجية إلى 40-45 مليار دولار، مقابل 55-60 مليار دولار في العام الماضي. ويشير الخبير بيريوكوف إلى أن التدخل المستمر لـ البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي ووضع معايير إلزامية لبيع العملات الأجنبية من قبل المصدرين له أيضًا تأثير على استقرار العملة الوطنية. ولكن قد ينشأ وضع غير مستقر بسبب عدوانية السوق وخلفية المعلومات والعوامل الجيوسياسية والإجراءات التي اتخذتها السلطات خلال الحملة الانتخابية. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون هناك خطر إضافي على الروبل وهو التغيير في السياسة النقدية للبنك المركزي الروسي.

سيتم تحديد درجة التقلبات، إلى حد كبير، من خلال الجوانب العالمية، ومع ذلك، إذا استخدمت جهاز الحكومة والبنك المركزي، فسوف يحدان من نطاق التقلبات المحتملة. هذه هي تدخلات البنك المركزي الروسي في إطار الآلية المالية المعمول بها، والمبيعات الإلزامية للعملة من قبل المصدرين وطرق مراقبة المعاملات مع الشركات التابعة للمنظمات الأجنبية.

إذا حاول سعر صرف الدولار مرة أخرى تجاوز علامة 100 روبل، فستبدأ السلطات في اتخاذ إجراءات جديدة في إطار الرقابة الإدارية. وقد يؤدي ذلك إلى فرض قيود أكثر صرامة على سحب رأس المال، وحظر دفع أرباح الأسهم والقروض بالعملة الأجنبية، فضلاً عن فرض قيود على أنشطة التجار الأجانب. إمكانية فرض قيود على دوران الروبل في الخارج، وزيادة السعر الرئيسي إلى 17-20٪، وزيادة بيع احتياطي النقد الأجنبي باليوان، وحظر شراء أسهم الشركات الروسية من غير المقيمين و ولا يمكن استبعاد تباطؤ خروج الشركات الأجنبية من السوق الروسية.

تأثير الإنفاق الحكومي

يعكس استخدام ميزانية 2024 التي اقترحتها الحكومة الروسية الرغبة في تخصيص موارد كبيرة لتعزيز القوات المسلحة. ويؤدي هذا إلى تحول عالمي في أولويات البلاد، حيث يفوق الإنفاق العسكري الإنفاق الاجتماعي. ويزعم الكرملين أن الحرب مع أوكرانيا والغرب أصبحت محركاً للتقدم الاقتصادي، وأن الزيادة الهائلة في الإنفاق العسكري تؤكد عزمه على مواصلة المواجهة. سيتم استخدام الأموال لتطوير الترسانات، وإذا لزم الأمر، تمويل عمل عسكري أكثر عدوانية، بما في ذلك احتمال فرض الأحكام العرفية أو التعبئة.

من المقرر زيادة الإنفاق الاجتماعي في العام المقبل بمبلغ ضخم من 1 تريليون روبل إلى 7.5 تريليون روبل. وسيرتفع الإنفاق الدفاعي، بما في ذلك الجيش والشرطة والسجون، من 3.2 تريليون روبل إلى 3.5 تريليون روبل. لكن الإنفاق على التعليم والطب سيظل عند نفس المستوى، مما يعني أنه في الواقع سينخفض ​​في العام المقبل.

على الرغم من وعود الإنفاق هذه، تتوقع وزارة التنمية الاقتصادية أن يرتفع التضخم بنسبة 4.5 بالمائة فقط في العام المقبل. من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة 2.3%، وسيكون متوسط ​​سعر نفط الأورال 71.30 دولارًا للبرميل (على الرغم من الحد الأقصى للسعر الذي حددته مجموعة السبع وهو 60 دولارًا). وسيكون سعر صرف الدولار/الروبل المتوقع 90.1 روبل.

بمعنى آخر، سيتم تمويل الزيادة في الإنفاق على الاحتياجات العسكرية والاجتماعية من خلال الانخفاض التدريجي لقيمة العملة الوطنية، وهو ما يحدث بالفعل بالفعل. من الممكن احتواء التضخم بفضل العجز المعتدل في الميزانية.

حتى الآن، من المقرر أن يتضاعف الإنفاق الدفاعي تقريبًا مقارنة بالعام الحالي. ورغم أن هذا أقل قليلا من 12% إلى 17% من الناتج المحلي الإجمالي الذي أنفق ذات يوم على الدفاع خلال الحرب الباردة، فإن هذا الإنفاق يمكن مقارنته بالإنفاق العسكري الأميركي في الثمانينيات. بدأ الارتفاع في الإنفاق العسكري في عام 2011، عندما أطلقت الحكومة الروسية برنامج إعادة تسليح مدته تسع سنوات تقدر تكلفته بنحو 20 تريليون روبل.

يستعد الكرملين بشكل نشط لحرب طويلة على أراضي أوكرانيا، وربما يفكر في إمكانية الحصول على فوائد اقتصادية كبيرة من مثل هذا السيناريو. فالأسلحة تحفز الرخاء الصناعي، وهو ما ينعكس في النمو الاقتصادي. الصناعات المرتبطة مباشرة بالحرب تظهر نموا مثيرا للإعجاب. هناك أيضًا معدل نمو مرتفع بشكل غير عادي في الصناعات المرتبطة بشكل غير مباشر بالمجهود الحربي.

تؤدي زيادة تكاليف الاحتياجات العسكرية والاجتماعية إلى عدم الاستقرار الاقتصادي، خاصة في وقت السلم عندما يساهم الاعتماد على الواردات في ارتفاع التضخم. وينطوي ذلك على خطر استمرار أسعار الفائدة مرتفعة، مما قد يؤثر سلبا على الاستثمارات. إن الكرملين، الذي يستثمر كل جهوده في زيادة الإنفاق العسكري، يعرض البلاد لخطر العمل العسكري الدائم، والذي بدوره يؤدي إلى تفاقم الوضع الاقتصادي ومستوى معيشة السكان.

توقعات الأسعار بناءً على التحليل الفني

يمكن التنبؤ بما سيحدث للروبل في المستقبل القريب باستخدام التحليل الفني. الشيء الرئيسي في التحليل الفني هو تحديد الاتجاهات الرئيسية والثانوية، ومن ثم تحليل الأنماط الرسومية. تتيح الأشكال الرسومية تحديد احتمالية استمرار الاتجاهات أو انعكاسها. يظهر الرسم البياني اليومي لقيمة الدولار وجود قمة مزدوجة، والتي عكست الاتجاه الصعودي السابق. استمر هذا الاتجاه من 50 روبل لكل دولار إلى 100. والآن يظهر اتجاه هبوطي جديد. بالنسبة لهذا الاتجاه الهبوطي، من المهم أن تكون كل قمة لاحقة أقل من القمة السابقة. تظهر هذه القمم هنا في 7 نوفمبر و21 نوفمبر و4 ديسمبر. يتوافق تشكيل الاتجاه مع تعريف الاتجاه الهبوطي.

يمثل التماسك الحالي صراعًا لجعل الانعكاس السابق منخفضًا فوق مستوى المقاومة 88 مباشرةً (لأن الأسعار الآن أقل من هذا السعر)، أو تركه كدعم. قد تكون الإشارة الجديدة لتشكيل سوق هبوطي هي وجود منحدر أكثر حدة لانخفاض الأسعار، أو القناة الهبوطية. في الوقت الحالي، الشيء الوحيد الذي أمامنا هو الوصول إلى الحد السفلي للقناة الحالية وفي نفس الوقت القمة الانعكاسية السابقة أسفل 82 مباشرةً.

Results

في بداية عام 2024، من المتوقع أن يرتفع الروبل مقارنة بالمتوسط ​​السنوي على خلفية زيادة الأسعار والقرارات الإدارية، ولكن بحلول نهاية العام من المتوقع أن ينخفض. عادة ما تكون الأشهر الأربعة الأولى من العام مواتية للروبل بسبب انخفاض الطلب على العملة. خلال هذه الفترة، من الممكن تعزيز ما يصل إلى 85 روبل لكل دولار. سيؤدي الرفع اللاحق لتدابير الصرف الأجنبي المؤقتة والحفاظ على نمو الواردات في سياق زيادة النشاط الاستثماري للدولة وقطاع الأعمال إلى تحول في سعر الصرف أقرب إلى علامة 100 روبل.

استفد من هذه المعلومات وتداول مع أفضل وسيط فوركس في روسيا، شركة Alfa Forex.