11 mins read
W nadchodzących miesiącach rosyjska waluta stanie przed trudnymi wyzwaniami. Potencjalnymi czynnikami wywierającymi presję na rosyjską walutę mogą być zakończenie restrykcyjnej polityki pieniężnej Banku Centralnego, spadek eksportu monetarnego oraz możliwa zmiana priorytetów politycznych Rosji po wyborach prezydenckich. Prognoza Banku Rosji dotycząca ograniczenia salda handlowego i rachunku bieżącego kraju wskazuje na oczekiwania dotyczące rozszerzenia sankcji lub zaostrzenia działań w celu dostosowania się do istniejących ograniczeń.
Rząd rosyjski w dalszym ciągu utrzymuje ścisłą kontrolę nad obrotami walutowymi. Najwięksi rosyjscy eksporterzy są zobowiązani do sprzedaży prawie całej otrzymanej waluty obcej, co ma obowiązywać do końca kwietnia. Ponadto w tym roku Rosyjski Bank Centralny wznowił sprzedaż walut obcych w ramach reguły fiskalnej i inwestycji NWF, co nie mogło jednak zapobiec niedawnemu osłabieniu rubla wobec dolara. Prognoza kursu euro względem rubla w 2024 roku zależy bezpośrednio od głównej pary walutowej.
Przyszłość rubla i dolara w 2024 roku
Co stanie się z rublem i juanem w 2024 roku?
Kluczowe punkty EUR/USD
Po spokojnym 2023 r., EUR/USD prawdopodobnie odnotuje większą zmienność w 2024 r. Silniejszy wzrost gospodarczy w USA i podobna inflacja po obu stronach Atlantyku mogą doprowadzić do bardziej agresywnych obniżek stóp procentowych przez EBC, wypychając EUR/USD w górę.
Pomimo pewnej zmienności w ciągu roku można powiedzieć, że rok 2023 był stosunkowo pamiętnym rokiem dla najczęściej notowanej pary walutowej na świecie. Do połowy grudnia 2023 r. kurs EUR/USD był zaledwie kilkaset pipsów wyższy, czyli około 2%, w porównaniu z poziomem 1,0699, na którym rozpoczął rok. Co więcej, przez cały rok para ta wykazywała zakres zaledwie 828 pipsów, co stanowi drugi najniższy zakres od wprowadzenia euro w 1999 r. Stosując interpolowane ceny oparte na walutach krajowych wcześniej, zakres na rok 2023 byłby trzecim najniższym w ciągu ostatnich 50 lat!
Najwyraźniejszym trendem dla EUR/USD w 2023 r. był znaczny spadek w trzecim kwartale z powyżej 1,12 do poniżej 1,05 w związku z narracją o „wyjątkowości gospodarczej Stanów Zjednoczonych” lub tezą, że największa gospodarka świata z łatwością radzi sobie lepiej i odróżnia się od niej inni konkurenci na rynku rozwiniętym. Nic dziwnego, że ten temat zmienił się w czwartym kwartale, kiedy dane ekonomiczne w USA zwolniły i zaczęły doganiać resztę świata, w tym kontynent europejski.
Handel na parze EUR/USD z licencjonowanym brokerem Neomarkets.
Analiza Fundamentalna EUR/USD
Jeśli chodzi o perspektywy fundamentalne dla pary EUR/USD w 2024 roku, najważniejszym tematem będzie obniżka stóp procentowych banku centralnego.
Po ostatnim posiedzeniu banku centralnego w 2023 r. inwestorzy uważają, że zarówno Rezerwa Federalna USA, jak i Europejski Bank Centralny osiągnęły szczytowe stopy procentowe i obniżą stopy procentowe w pierwszej połowie 2024 r. Kluczowym pytaniem dla inwestorów EUR/USD będzie to, który bank centralny obniży stopy procentowe najbardziej, a dokładniej, który bank centralny obniży stopy procentowe najbardziej w stosunku do oczekiwań.
Dogodnie oczekiwania wobec obu banków centralnych są stosunkowo podobne. Traderzy prognozują około pięciu lub sześciu obniżek stóp procentowych zarówno przez Fed, jak i EBC, przy czym cykle luzowania mają rozpocząć się już w marcu. Chociaż ostatecznie wiele będzie zależeć od rozwoju danych ekonomicznych. Podstawowa analiza ekonomiczna sugeruje, że szanse są wypaczone w kierunku większej liczby obniżek stóp procentowych ze strony EBC niż Fed, a zatem zwiększone prawdopodobieństwo spadku EUR/USD w 2024 r.
Mówiąc najprościej, wzrost gospodarczy w USA będzie prawdopodobnie wyższy i bardziej odporny niż w strefie euro, a inflacja – plaga, z którą oba banki centralne starają się walczyć – powinna być taka sama po obu stronach Atlantyku. Zaczynając od wzrostu gospodarczego, Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) przewiduje, że gospodarka USA wzrośnie odpowiednio o 1,5% i 1,7% w latach 2023 i 2024, mniej więcej zgodnie ze średnią OECD. Dla kontrastu oczekuje się, że Niemcy, Francja i Włochy, trzy największe gospodarki strefy euro, wzrosną o niecałe 1% w 2024 r. i 1,2% w 2025 r., co naraża całą strefę euro na ryzyko popadnięcia w recesję jakichkolwiek negatywnych konsekwencji. powstają wstrząsy:
OECD przewiduje, że po osiągnięciu szczytu w 2022 r. presja cenowa w strefie euro będzie dotrzymywać kroku presji w USA, stopniowo malejąc. Dodaj do tego ryzyko związane z trwającymi konfliktami na Bliskim Wschodzie i Ukrainie, bliżej strefy euro, a stanie się jasne, że bilans ryzyk przechyla się w stronę spadku EUR/USD w 2024 r., szczególnie w drugiej połowie roku .
Prognoza euro na rok 2024
Trwający kryzys energetyczny, ożywienie gospodarcze po pandemii i niższy eksport spowodowany światowym spowolnieniem gospodarczym to wszystko przeszkody dla słaby wzrost gospodarczy strefy euro. Gospodarki UE popadły w recesję w drugiej połowie 2023 r., chociaż regionalna inflacja mogła osiągnąć swój szczyt. Niewykluczone, że Europejski Bank Centralny (EBC) jako pierwszy obniży stopy procentowe. Jeżeli obniżki stóp zostaną przeprowadzone samodzielnie, istnieje ryzyko, że nastąpi to zbyt wcześnie, co zaszkodzi euro.
Jednak na swoim ostatnim posiedzeniu w 2023 r. urzędnicy EBC otrząsnęli się z obowiązkowego okresu blokady mediów, aby rozwiać narastające pogłoski, że EBC będzie zmuszony obniżyć stopy procentowe sześć razy w przyszłym roku. Rada Prezesów uważa, że stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie przez jakiś czas, zanim rozważy się ich obniżenie.
Jednym z powodów, dla których urzędnicy EBC sprzeciwiają się obniżkom stóp procentowych, jest to, że najnowsze prognozy pracowników wskazują na odbicie inflacji w krótkim okresie, co może sprawić, że rynki będą mogły nalegać na obniżkę stóp procentowych o 150 punktów bazowych w przyszłym roku. Rynki wyceniają obecnie podwyżkę o 50 pb. w kwietniu i mniejsze prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb. jeszcze wcześniej, w marcu.
Handel na parze EUR/USD z licencjonowanym brokerem Neomarkets.
Prognoza kursu euro-dolar na 2024 od największych banków
Prognoza kursu euro-dolar na 2024 rok od ING Banku
ING na koniec 2024 r. dla EUR/USD wynosi 1,15, nieco powyżej obecnego konsensusu na poziomie około 1,11. Jeśli chodzi o moment trajektorii, ich obecne nastawienie jest takie, że siła EUR/USD stanie się bardziej widoczna począwszy od drugiego kwartału. Dolar tradycyjnie radzi sobie dobrze na początku roku, a biorąc pod uwagę recesję w strefie euro, pierwszy kwartał może być zbyt wcześnie, aby można było zaobserwować zdecydowane odwrócenie na EUR/USD.
ING Prognoza silniejszego EUR/USD w przyszłym roku opiera się w całości na założeniu, że wzrost gospodarczy w USA spowolni, inflacja spadnie, a Fed będzie mógł złagodzić politykę pieniężną. Obecnie prognozuje się, że Fed złagodzi politykę pieniężną o 150 punktów bazowych począwszy od maja/czerwca 2024 r. Opiera się to na zaostrzonych warunkach finansowych, które ostatecznie wywarły wystarczającą presję na zagregowany popyt, aby wzrost gospodarczy w USA zbliżył się do ścieżki stagnacji. Ich zespół prognozuje, że w przyszłym roku gospodarka amerykańska wzrośnie zaledwie o 0,5%, wobec konsensusu na poziomie 1,0%.
Prognoza kursu euro/dolar na 2024 rok od Bank of Holland
Holenderski Bank przewiduje, że wzrost strefy euro w całym 2024 roku wyniesie zaledwie 0,2%. Oczekują, że EBC złagodzi politykę o 75 pb. w 2024 r., począwszy od III kwartału. Istnieje ryzyko, że EBC złagodzi politykę wcześniej, a Fed później.
Prognoza kursu euro/dolar na rok 2024 od Morgan Stanley
Morgan Stanley przedstawił prognozy na rok 2024 dla głównych par walutowych, w tym EUR/USD. Prognozę banku ukształtowały oczekiwania na techniczną recesję w strefie euro. Bank przewiduje, że strefa euro wejdzie w techniczną recesję, co skłoniło jej banki centralne do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych w drugim kwartale 2024 roku. Oczekuje się, że euro będzie mieć negatywny wpływ na oczekiwany słaby wzrost gospodarczy i spadające stopy procentowe. Prognozuje się, że para EUR/USD powróci do parytetu (1,00) w pierwszym kwartale 2024 r. i pozostanie na tym poziomie przez większą część roku.
Prognoza kursu euro/dolar na rok 2024 z Bank of America
Prognozy Bank of America dotyczące EUR/USD na 2024 r. potwierdzają, że są one bardziej niedźwiedzi w stosunku do dolara amerykańskiego niż prognoza konsensusu, przy czym analitycy twierdzą, że systemy obniżek stóp procentowych Fed „oznaczają więcej dla rynku” niż inne banki centralne ‘cięcia. BofA prognozuje, że kurs euro do dolara (EURUSD) w nadchodzących miesiącach osiągnie poziom 1,10 i wzrośnie do wartości godziwej. Analitycy ostrzegają jednak, że nie musi to koniecznie oznaczać, że „euro samodzielnie otrzyma wsparcie”. Nadchodząca słabość dolara będzie wynikać z oczekiwań, że wzrost gospodarczy w USA „wyląduje” i stworzy mniejszą lukę w produktywności USA w porównaniu z innymi krajami w ramach „ożywienia gospodarczego w USA”.
Prognoza kursu euro do dolara na rok 2024 z Commerzbank
Analitycy Commerzbanku prognozują, że kurs wymiany euro do dolara (EUR/USD) umocni się do 1,12 do czerwca 2024 r., a następnie spadnie do 1,08 do marca 2025 r. Bank w dalszym ciągu spodziewa się, że amerykańska gospodarka popadnie w recesję w 2024 r., na co Fed zareaguje obniżką głównej stopy procentowej łącznie o 150 pb. Ponieważ jednak rynek pozostaje przekonany, że gospodarka amerykańska osiągnie miękkie lądowanie, prognozuje, że EUR/USD wzrośnie do około 1,12.
Prognoza kursu euro do dolara na rok 2024 od Goldman Sachs
Goldman Sachs wątpi, że rentowność amerykańskich obligacji będzie nadal spadać w perspektywie krótkoterminowej, i dodał: „W szczególności nadal uważamy, że dla rynku walutowego na tym etapie trudno będzie jeszcze bardziej osłabić atrakcyjność dolara”. Goldman oczekuje również, że gospodarka amerykańska będzie odporna. Częściowo odzwierciedla to fakt, że sektor gospodarstw domowych w USA jest mniej wrażliwy na rosnące stopy procentowe ze względu na wpływ długoterminowych kredytów hipotecznych. Uważa również, że gospodarki europejskie są bardziej wrażliwe na wyższe stopy procentowe, a dolar może się jeszcze bardziej umocnić, jeśli gospodarka amerykańska będzie nadal osiągać lepsze wyniki. Goldman zauważa, że inflacja w strefie euro gwałtownie spada. Chociaż rynki oczekują, że EBC obniży stopy procentowe w 2024 r., Goldman zauważa, że ceny w perspektywie krótkoterminowej pozostają odporne. Uważa on, że jakakolwiek korekta tych oczekiwań w zakresie ryzyka recesji prawdopodobnie doprowadzi do zauważalnych strat dla euro.
Ceny energii będą istotne dla euro, gdyż waluta będzie w lepszej sytuacji, jeśli spadną ceny energii, a silna presja na wzrost cen będzie miała tendencję do osłabiania euro. Ogólnie rzecz biorąc, Goldman spodziewa się, że euro będzie borykać się z trudnościami do 2024 r. i prognozuje, że kurs EUR/USD utrzyma się na poziomie 1,06 w horyzoncie 6 miesięcy.
Prognoza kursu euro do dolara na rok 2024 ze Scotiabank
Stredyści Scotiabank FX skomentowali: „Wykresy pokazują, że rajd euro zaczyna walczyć powyżej 1,10, podobnie jak miało to miejsce pod koniec listopada, kiedy spot osiągnął szczyt na poziomie 1,1017. Śróddzienna akcja cenowa wygląda na potencjalnie łagodną. Według Scotiabank konsolidacja prawdopodobnie pozostanie tematem krótkoterminowym: „Jednakże podstawowa dynamika trendu pozostaje byczy i w dalszym ciągu sugeruje ograniczone pole do słabości euro i ciągłą presję na wzrost euro. Powyżej 1,0960 cel 1,11.”
Kurs euro do rubla – prognoza
Dokładne przewidzenie oficjalnego kursu euro do rubla nawet na jutro jest trudniejsze niż kurs dolara amerykańskiego. Prognoza dolara opiera się na wstępnych danych z giełdy, które stają się znane na kilka godzin przed zatwierdzeniem tego kursu przez Centralny Bank Rosji następnego dnia. To nie jest prognoza, ale fakt. Z euro jest łatwiej; jednocześnie można uzyskać jedynie przybliżony (obliczony) kurs wymiany, a nie dokładny do czwartej cyfry. Niestety, prawie niemożliwe jest podanie dokładnej prognozy na dłuższą metę. Kurs euro do rubla zależy zarówno od sytuacji w Rosji, jak i od sytuacji na giełdzie światowej (czyli od kursu euro do dolara).
Handluj parą EURRUB, a także 13 innymi parami euro, a także energiami, metalami, indeksami i kryptowalutami z licencjonowanym brokerem Neomarkets.
