9 دقیقه خواندن
Pada tahun 2024, rubel dan yuan mungkin mengalami perubahan signifikan. Laporan Bank Rusia menunjukkan pangsa yuan dalam perputaran mata uang di Bursa Moskow sebesar 46% pada November 2023, sementara pangsa dolar dan euro turun menjadi 52%. Perusahaan-perusahaan Rusia menerbitkan obligasi dalam yuan, dan bank-bank memperluas pasokan deposito yuan. Oleh karena itu, penting untuk menentukan porsi mata uang Tiongkok dalam perdagangan antara Rusia dan negara-negara lain di dunia, serta ketahanannya terhadap inflasi dan kemungkinan bidang investasi bagi investor Rusia.
Masa depan rubel dan dolar pada tahun 2024
Masa depan rubel dan euro pada tahun 2024
Mata uang eksotis di tahun 2024
Pentingnya yuan dalam perekonomian Rusia
Pentingnya yuan di Rusia menjadi semakin nyata. Hal ini tercermin dari revisi struktur aset Dana Kesejahteraan Nasional yang dilakukan Kementerian Keuangan Rusia pada akhir tahun 2022. Dana tersebut sekarang hanya dapat berinvestasi pada aset yang diperdagangkan dalam renminbi, sementara berinvestasi pada instrumen dolar sepenuhnya dilarang, dengan saldo sterling dan yen dikurangi menjadi nol. Data per 1 Desember 2023 menunjukkan bahwa Dana Kekayaan Nasional bernilai 13,4 triliun rubel, dan 3,5 triliun rubel di antaranya, atau sekitar seperempat dari “kekayaan nasional,” disimpan dalam mata uang Tiongkok.
Perkiraan nilai tukar yuan untuk tahun 2024 bergantung pada banyak faktor.
Pasar dan perdagangan valuta asing selama dua tahun terakhir telah menunjukkan peningkatan signifikan dalam volume perdagangan yuan di Moscow Exchange, yang tumbuh 100 kali lipat dari 27 miliar menjadi 2,7 triliun rubel. Yuan mulai lebih sering digunakan dalam perdagangan luar negeri. Jika hingga tahun 2022 mata uang Tiongkok praktis tidak digunakan, maka pada bulan November 2023 mata uang tersebut menyumbang 33% ekspor dan 37% impor ke Rusia. Dalam 11 bulan tahun 2023, perdagangan antara Rusia dan Tiongkok meningkat lebih dari seperempat dibandingkan tahun sebelumnya. Juga pada bulan September, Rusia menempati posisi kelima dalam peringkat dunia dalam penggunaan yuan dalam pembayaran internasional, dengan pangsa 1,95%.
Rubel melawan Yuan
Para ahli strategi mata uang Unicredit telah memperbarui perkiraan mereka untuk nilai tukar dolar AS (USD) terhadap yuan Tiongkok (CNY) dan rubel Rusia (RUB) di tahun-tahun mendatang. Perkiraan tersebut menunjukkan kemungkinan skenario di mana USD/CNY bisa turun di bawah 7,00 pada tahun 2024. Selain itu, diperkirakan tahun ini pasangan dolar/rubel akan berfluktuasi sekitar 100, dan pada akhir tahun 2024 mungkin meningkat menjadi 115.
Baru-baru ini, Yuan Tiongkok (CNY) dan Rubel Rusia (RUB) terdepresiasi terhadap dolar AS (USD). Tren ini, yang terlihat jelas pada Agustus 2023, mengalami tambahan tekanan jual di awal bulan berikutnya. Hal ini terutama disebabkan oleh pemulihan kekuatan USD, yang tercermin dalam nilai tukar yang mencapai level tertinggi dalam 16 tahun.
Perlu dicatat bahwa nilai tukar USD/CNY dan USD/CNH masing-masing melebihi 7,34 dan 7,36, dan pada saat yang sama nilai tukar dolar/rubel cenderung ke sekitar 98. Menurut Unicredit, depresiasi signifikan lebih lanjut pada yuan Tiongkok atau rubel Rusia diperkirakan tidak akan terjadi pada tahun ini. Namun, pemulihan yang signifikan diperkirakan tidak akan terjadi dalam waktu dekat.
“Situasi ekonomi yang memburuk di Tiongkok, ditambah dengan tanda-tanda inflasi yang lemah, tidak memberikan alasan yang serius untuk mencari apresiasi mata uang saat ini,” kata Roberto Mialic, ahli strategi mata uang di Unicredit. Selain itu, menyusutnya surplus transaksi berjalan Rusia ditambah dengan meningkatnya defisit anggaran tampaknya mendorong depresiasi rubel yang lebih besar. Namun, analis mencatat bahwa Bank Sentral Rusia (CBR) menghadapi tugas untuk mengatasi konsekuensi inflasi dari potensi melemahnya mata uang.
Posisi otoritas Tiongkok mengenai hubungan mata uang mereka terhadap dolar AS (USD) telah berubah.
Sebelumnya, angka 7,35 untuk pasangan USD/CNY dianggap sebagai “garis yang tidak dapat dilewati”, yang menunjukkan adanya penghalang psikologis yang tidak ingin dilewati oleh pihak berwenang. Apa yang akan terjadi pada yuan pada tahun 2024? Sentimen saat ini menunjukkan bahwa otoritas Tiongkok menjadi lebih lunak terhadap tingkat suku bunga yang bahkan berada di atas ambang batas tersebut. “Pihak berwenang Tiongkok sekarang tampaknya merasa nyaman dengan nilai tukar dolar AS terhadap yuan yang melebihi 7,35,” kata Mialich. Pergeseran prospek tersebut membuat penurunan US$/RMB di bawah 7,00 menjadi sebuah alur cerita yang semakin menarik untuk tahun 2024, namun hal ini bergantung pada lintasan positif perekonomian Tiongkok. Ahli strategi tersebut menekankan persyaratan dari skenario ini, dan menunjukkan bahwa hasil sebenarnya akan sangat bergantung pada perbaikan ekonomi di Tiongkok.
Mengenai dinamika rubel Rusia terhadap dolar AS, perkiraan menunjukkan bahwa perdagangan akan mendekati kisaran 100 pada akhir tahun ini. Namun, melihat ke depan, cakrawala memberikan gambaran yang berbeda. “Kami memperkirakan nilai tukar dolar-rubel akan diperdagangkan sekitar 100 tahun ini dan naik menjadi 115 pada akhir tahun 2024,” tambah analis tersebut.
Yuan akan tumbuh moderat
Penguatan yuan Tiongkok terhadap dolar AS baru-baru ini mencerminkan kepercayaan pasar yang kuat terhadap potensi pemulihan ekonomi Tiongkok dan membaiknya kondisi eksternal. Para ahli mengatakan momentum kenaikan mata uang Tiongkok kemungkinan akan terus berlanjut selama beberapa bulan ke depan. Setelah naik 800 basis poin hingga mencapai 7,16 per dolar AS pada hari Senin, yang merupakan tingkat terbaik dalam empat bulan, yuan domestik terus memperoleh kekuatan dan mendekati 7,13 pada awal perdagangan pada hari Selasa.
Yuan lepas pantai (yuan diperdagangkan di luar pasar daratan Tiongkok) juga melonjak lebih dari 500 basis poin pada hari Senin, menembus level 7,17 terhadap dolar AS. Pada awal sesi perdagangan Selasa mencapai 7,14.
Zhou Maohua, peneliti makroekonomi di China Everbright Bank, mengatakan data ekonomi domestik menunjukkan bahwa laju pemulihan aktivitas ekonomi Tiongkok telah menguat secara signifikan dan perekonomian telah mencapai tingkat pertumbuhan potensial. Faktor-faktor ini berkontribusi terhadap pemulihan posisi yuan di pasar valuta asing, katanya.
Fan Ruoying, peneliti di Bank of China, mengatakan pemulihan ekonomi negara tersebut telah terlihat sejak kuartal ketiga seiring dengan kebijakan yang diperkenalkan sebelumnya untuk menstabilkan perekonomian secara bertahap mulai membuahkan hasil. indikator makroekonomi yang terkait dengan konsumsi, investasi dan profitabilitas perusahaan menunjukkan sedikit peningkatan. Menurutnya, seluruh faktor tersebut mendukung kinerja yuan.
HSBC menaikkan perkiraan tingkat pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada tahun 2023 menjadi 5,2 persen dari 4,9 persen, dengan alasan peningkatan konsumsi yang meningkatkan aktivitas ekonomi domestik secara keseluruhan. HSBC juga merevisi perkiraan pertumbuhan PDB Tiongkok pada tahun 2024 menjadi 4,9 persen, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,6 persen.
Menurut kepala ekonom JP Morgan Tiongkok, Zhu Haibin, pertumbuhan investasi pada kendaraan energi baru, manufaktur, dan infrastruktur Tiongkok cukup luar biasa pada tahun ini. Akibatnya, JP Morgan merevisi perkiraan pertumbuhan PDB Tiongkok pada tahun 2023 menjadi 5,2 persen, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 5 persen.
Menurut Fawad Razaqzada, analis pasar di penyedia jasa keuangan City Index, pasar terlalu bullish terhadap dolar AS. Data terbaru menunjukkan indeks harga konsumen AS turun lebih cepat dari perkiraan, memperkuat ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve tidak akan menaikkan suku bunga lagi. Dengan demikian, kesenjangan suku bunga antara Tiongkok dan AS kini secara bertahap akan menyempit.
Wang Tao, kepala ekonom Tiongkok di bank investasi UBS, mengatakan nilai tukar dolar-yuan AS tetap stabil di sekitar 7,3 tahun ini, yang sebagian dapat dijelaskan oleh pemulihan permintaan domestik dan peningkatan ekspor. Dolar AS bisa mulai melemah karena The Fed memotong suku bunga dan pertumbuhan ekonomi AS melambat pada tahun 2024. membantunya naik secara moderat terhadap dolar AS, kata Wang. Nilai tukar dolar AS terhadap yuan diperkirakan berada di kisaran 7,15 pada tahun 2024 dan mencapai 7 pada tahun 2025.
Meskipun Wang memperkirakan yuan akan berada di kisaran 7,3 terhadap dolar AS pada awal tahun 2024, bank sentral Tiongkok tidak akan melakukan devaluasi yuan untuk meningkatkan ekspor atau pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, Tiongkok akan lebih menekankan kepercayaan pasar terhadap nilai tukar RMB dan stabilitasnya. Menurut Konferensi Kerja Keuangan Pusat yang diadakan pada akhir bulan Oktober, lebih banyak upaya perlu dilakukan untuk memperkuat pengelolaan pasar valuta asing dan menjaga stabilitas dasar nilai tukar RMB pada tingkat yang wajar dan seimbang.
Mengubah peran yuan di dunia
Pada bulan September 2023, mata uang Tiongkok menempati posisi kedua dalam penyelesaian perdagangan internasional melalui SWIFT, meningkatkan pangsanya menjadi 5,8%, sedangkan euro , di tempat ketiga, memiliki pangsa 5,4%. Hal ini menjelaskan mengapa yuan menguat. Namun, dolar tetap menjadi pemimpin mutlak dalam transaksi perdagangan, mencakup lebih dari 80% pembayaran internasional.
Meskipun dolar masih menempati posisi dominan, kebijakan sanksi negara-negara Barat mungkin dapat mengubah situasi ini. Pada bulan Agustus, presiden Afrika Selatan menyatakan ketidakpuasannya terhadap negara-negara Barat yang semakin menggunakan sistem keuangan dan pembayaran global sebagai “alat perjuangan geopolitik.” Bank Sentral India mengambil posisi yang sama, yang menganggap penting untuk mencari alternatif selain dolar dan euro karena tingginya risiko sanksi. Alternatif pengganti yuan saat ini hanyalah mata uang negara-negara BRICS, namun hanya ada di atas kertas.
Jumlah yuan dalam cadangan devisa global dan penyelesaian perdagangan meningkat pesat, namun masih tertinggal jauh dibandingkan dolar. Pada akhir paruh pertama tahun 2023, porsi yuan dalam cadangan devisa global meningkat hampir dua kali lipat dalam 6 tahun hingga mencapai 2,45%. Pangsa dolar turun 6,48% selama periode ini, namun masih bertahan di angka 58,88%.
Kelompok negara BRICS dapat memperluas penggunaan mata uang mereka dalam perdagangan internasional dan meningkatkan cadangan devisa dengan memperluas infrastruktur keuangan mereka. Bank Rakyat Tiongkok secara aktif berinteraksi dengan bank sentral negara lain, membuka jalur pertukaran bilateral dan memperluas jaringan bank koresponden. Selain itu, Tiongkok sedang mengembangkan sistem pembayaran lintas batas, CIPS, mirip dengan SWIFT, yang diluncurkan pada tahun 2015.
Peristiwa yang sangat penting bagi yuan adalah kesepakatan antara Tiongkok dan Arab Saudi untuk menciptakan jalur pertukaran bilateral antara bank sentral mereka. Tiongkok adalah penerima 25% dari ekspor minyak Arab Saudi, dan peralihan ke yuan dalam pembayaran minyak dapat memperkuat posisi mata uang Tiongkok dalam perdagangan global.
Kesimpulan
Berbagai prakiraan menunjukkan kemungkinan USD/CNY bisa turun di bawah angka 7,00 pada tahun 2024. Dengan mempertimbangkan perkiraan penurunan pasangan dolar/rubel tahun ini menjadi 100, kita dapat mengasumsikan tingkat keseimbangan CNY/RUB sekitar 14,3.
Buka akun pialang dengan Neomarkets untuk menghasilkan uang pada pertumbuhan pasangan CNY/RUB.
GermanyUS